פרופיל החברה (COMPANY PROFILE)
שם החברה: Invitae Corporation
סימבול: NVTA
סקטור: Healthcare תעשיה/תחום: Diagnostics & Research
כמות עובדים: 688
חברת מידע גנטית, מנתחת DNA כולל גרסאות DNA ספציפיות למטופל ומייצרת דוחות בדיקה עבור רופאים ומטופלים בעיקר בארה"ב ובקנדה וגם בשאר העולם. הבדיקות כוללת גנים הקשורים לסרטן תורשתי, הפרעות נוירולוגיות, מחלות לב וכלי דם, הפרעות ילדים ועוד, בדיקות אקטיביות על בריאות ואיכות חיים. בנוסף מבצעים בדיקות לעוברים בהקשר מחלות שעוברות בתורשה.
לחברה ישנה פלטפורמה ייחודית לניהול כלל המידע כולל העברתו והנגשתו למערכות הבריאות השונות. החברה נוסדה בשנת 2010 ונמצאת בסן פרנסיסקו, קליפורניה, ארה"ב. נודעה בעבר בשם Locus Development ושינתה את שמה ל – Invitae Corporation בשנת 2012. קישור לאתר החברה: https://www.invitae.com/en/ נתונים טכניים ( Financial Statistics) שווי שוק החברה: 1.09B פלואט: 63.25M שורט פלואט: 6.64% ווליום ממוצע (3 חודשים אחרונים) – 1.2M ווליום ממוצע (10 ימים אחרונים) – 2.06M תאריך דוח אחרון: 7/8/18 תאריך הדוח הבא: 5/11/18 באפטר מרקט. גרף יומי ( Daily Chart).
בסוף חודש מרץ 2018 החברה ביצעה הנפקת מניות אשר גרמה לצניחה במחיר המניה ל 4.35$ בנמוך, תחתית כל הזמנים. מאז אותה הנפקת מניות ניתן לראות עלייה רציפה בערוץ צר כמעט ללא תיקונים תוך מעבר נקודות קריטיות בגרף (אזור 12$). בתאריך 7/8/18 החברה פרסמה דוחות אשר המשיכו מהלך עליות חזק בערוץ צר ממחיר 8.04$ ועד למחיר 15.58$ ביום שישי האחרון (14.9.18), שהם מהווים 93.78% עלייה. במילים אחרות, ישנו קשר ישיר בין פרסום הדוחות לעליית המחיר. בתאריך 31/8/18 המניה השלימה עלייה של מעל 90% מפרסום הדוחות ומאז ביצעה תיקון טכני של קצת פחות מ 16% והצליחה להחזיק בצורה יפה את הרווחים. ביום שישי האחרון המניה עלתה מעל 14% תוך שהיא פורצת את הגבוה בדיילי במחיר 15.48$.
התנועה הזו הייתה ללא חדשות ישירות. הגרף השבועי מתוח מצד אחד, אך מצד שני המניה ביצעה שבירת כשל והצליחה לסיים את השבוע בעוצמה תוך פריצה של הגבוה, אחת התצורות הטכניות החזקות. נקודות התנגדות בגרף: 16$, 16.39$, 17.40-17.60$. נקודות תמיכה בגרף: 13.02$.
קצב חילוף מניות (נמדד מפרסום הדוחות), המניה ביצעה עלייה של 93.78% כאשר בתקופת הזמן הזו הפלואט החליף ידיים 71.43%.
נתון זה מהווה אינדיקציה טובה לקצב חילוף מניות איכותי ולסבירות גבוהה להמשך עליות. דגש נוסף, ביום שישי האחרון (14/9/18), תנועת המחיר הייתה מאוד טריקית כאשר פתחה את המסחר מאוד חזק ועלתה בערוץ צר ללא תיקונים. קצת לפני השעה 10:30 (ארה"ב) המניה ביצעה תיקון לעבר ה VWAP ועד לשעה 12:00 נראתה חזקה ומוכנה להמשך עליות. ואז לפתע התחילה ליפול במשך כשעה תוך שבירת תמיכות בתוך יומי, ובנקודה הזו הייתה ממש לא ברורה והיה נדמה שתעבור מירוק לאדום. בשעה 13:00 המניה הצליחה להחזיק תמיכות, לעבור את ה VWAP ואז לטוס לגבוה חדש תוך פריצת הדיילי. נתון נוסף, הווליום ביום שישי היה 7.3 מיליון שזה פי 6 מהווליום הממוצע.
פונדמנטלי (FUNDAMENTALS)
בפתיחת שיחת הועידה בנושא הדוחות הטריים שפורסמו, מייסד ומנכ"ל החברה, שון ג'ורג' מעדכן על צמיחה של למעלה מ – 160% בהכנסות השנתיות ובצמיחה של 140% בנפח הרבעון השני של 2018, וגדילה של 16.9 מיליון ברווח ברוטו. בהתבסס על ביצועים אלו, החברה מעלה את הציפיות שלה גם בנפח החציון השני של 2018 ל 275,000 דגימות ומציבה יעד מוגדל של 135-140 מיליון דולר לשנת 2018.
החברה מציגה הכנסה של 37.3 מיליון דולר ברבעון השני של 2018 שהם מהווים גידול של 35% בהשוואה לרבעון הראשון של 2018 ועלייה של 161% YoY בהכנסות של 14.3 מיליון דולר. מבחינת עלות ממוצעת לדגימה, החברה מציגה שיפור ביעילות ובעלויות וירידה של 19% YoY כאשר ברבעון השני של 2017 העלות לדגימה הייתה 345$, וכיום, ברבעון השני של 2018, 280$ לדגימה. החברה מציגה ברבעון השני של 2018 רווח גולמי ברוטו של 16.9 מיליון דולר שזה שווה כמעט לרווח ברוטו של כל שנת 2017 כולה. כאשר למשל הרווח ברוטו ברבעון השני של 2017 עמד על 3.8 מיליון דולר בלבד.
גם ברווח הגולמי, החברה מציגה עלייה של 45% ברבעון השני של 2018 לעומת צמיחה של 27% ברבעון השני אשתקד ובכך מציגה מגמה רציפה כמעט בכל פרמטר.
החברה מעלה את הציפיות ל 50% בחציון השני של 2018. ברבעון השני של 2018 החברה ביצעה 73,000 דגימות שהם מהווים גידול רציף של 14% לעומת הרבעון הראשון של 2018 ו 139% גידול מעל 30,500 דגימות ברבעון השני של 2017. סך ההוצאות התפעוליות ברבעון השני של 2018, לא כולל עלות המוצרים שנמכרו, הסתכם ב- 46.9 מיליון דולר לעומת 31.9 מיליון דולר אשתקד.
החברה דיווחה של הפסד נקי של 31.7 מיליון דולר או 0.47$ למניה, לעומת הפסד נקי של 28.6 מיליון דולר ברבעון השני של 2017 או הפסד של 0.66$ למניה. בנתון הזה החברה הראתה שיפור משמעותי וניפצה את תחזיות האנליסטים. תזרים המזומנים ששימש לפעילות תפעולית מסתכם ב 26.5 מיליון דולר לעומת 35.1 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2018. החברה מציגה הון פנוי לרבעון הקרוב של 110 מיליון דולר אשר מורכבים מ 91.4 מיליון דולר במזומנים וניירות ערך, הכנסות נטו של 53.5 מיליון דולר וגישה לחובות נוספים בסך 20 מיליון דולר.
להלן קישור למצגת שהוצגה בשיחת הועידה: https://ir.invitae.com/investor-relations/default.aspx
מאז הצגת הדוחות, אנליסטים מעלים את התחזיות של החברה וצופים מעבר לרווחיות בקרוב. בנוסף, יכולת הצמיחה המהירה והחזקה של החברה, גם אל מול הסקטור שנמצא בצמיחה, לא נעלם מעיניי המשקיעים ומניע אותם להשקעה בה.
לסיכום, העליות האחרונות מבוססות באופן כמעט בלעדי על הדוחות המעולים של החברה ועל ציפיות המשקיעים להמשך צמיחה מהירה שלה.
הכותב הינו תלמיד של רז גמליאל. מדובר במאמר לימודי, הכותב עשוי להחזיק במניה ואין לראות באמור המלצה לביצוע פעולה כזו או אחרת בנייר
